日本地震短期内對(duì)中國貿易帶來(lái)巨大(dà)沖擊

　　目前來(lái)看(kàn)，法興銀行修正2011年日本GDP增長預期爲2%以上(shàng)。而且日本最重要的貿易夥伴，澳大(dà)利亞和(hé)中國在短期内也(yě)會(huì)受到(dào)拖累，而獲得最大(dà)的中期利益。 

　　報(bào)告指出，現(xiàn)在對(duì)市場來(lái)說一個重要的問題是重建資金(jīn)從(cóng)哪裏來(lái)。稅收、印鈔或者出售海外(wài)資産是3個可能(néng)的選項，目前來(lái)看(kàn)前2個選項可能(néng)性更大(dà)。報(bào)告也(yě)注意到(dào)日本是除中國以外(wài)的第二大(dà)美(měi)國債券持有者。 

　　法興銀行稱，核危機看(kàn)不到(dào)一絲光明(míng)是目前不确定性的主要原因。這(zhè)個因素最有可能(néng)導緻電力供應、商業和(hé)消費者信心受到(dào)永久性傷害。 

　　對(duì)于中國來(lái)說，大(dà)約13%的進口和(hé)8%的出口源自(zì)日本。機械、電子和(hé)汽車産品占雙邊貿易的60%，雙方産業鏈整合程度非常高(gāo)。通常情況下(xià)，日本制造商提供高(gāo)科技關鍵配件，比如半導體和(hé)汽車發動機，然後中國工(gōng)廠(chǎng)完成組裝。日本還爲廣泛應用(yòng)于中國各行業的發電機、鐵(tiě)路設備、化學品和(hé)精密加工(gōng)機床提供關鍵部件。 

　　因此法興銀行預計(jì)，短期内日本地震将對(duì)中國工(gōng)業生産和(hé)貿易帶來(lái)巨大(dà)沖擊。不過沖擊不是持續和(hé)毀滅性的，企業很(hěn)快(kuài)能(néng)夠找到(dào)來(lái)自(zì)台灣或韓國的替代品。此外(wài)，鋼鐵(tiě)和(hé)消費品領域，中國可能(néng)會(huì)在未來(lái)幾個月内無論是由于取代日本生産或日本需求增加，都會(huì)收到(dào)更多訂單。因此，法興銀行認爲日本地震對(duì)中國的經濟活動的整體影響短期來(lái)看(kàn)是溫和(hé)負面的，之後将迎來(lái)複蘇。 

　　另外(wài)，中國的金(jīn)融市場很(hěn)大(dà)程度上(shàng)還是不準包括日本在内的外(wài)國投資者進入的。日本在中國的直接投資份額從(cóng)21世紀初期的9%下(xià)降到(dào)最近的4-5%。2010年，日本的直接投資占中國總固定資産投資的不到(dào)0.2%。因此，報(bào)告認爲，地震對(duì)中國金(jīn)融市場的沖擊是微不足道(dào)的。 

　　其次，核電在中國僅占到(dào)總能(néng)源消費的1%和(hé)電力供應的2.2%。中國一直計(jì)劃提高(gāo)核電裝機容量從(cóng)2010年底的11GW，到(dào)2020年達到(dào)80GW（有31GW正在建設中）。核電占總發電量的份額屆時(shí)預計(jì)将超過5%。 

　　法興銀行認爲，由于其不斷增長的能(néng)源需求和(hé)目前的低(dī)能(néng)源效率，中國沒有太多的選擇，因此将堅持這(zhè)一目标。然而，由于将更多的考慮到(dào)安全性，未來(lái)核電廠(chǎng)的建設可能(néng)需要更長的時(shí)間。 

　　由于全球追尋可持續的、安全、清潔和(hé)廉價的能(néng)源，核能(néng)曾出現(xiàn)複興迹象。國際能(néng)源機構預測，到(dào)2035年核能(néng)占世界能(néng)源供應的份額将從(cóng)6%增加到(dào)8%，從(cóng)而填補未來(lái)35年的世界能(néng)源36%的需求增長起到(dào)重要作(zuò)用(yòng)。報(bào)告認爲，現(xiàn)在評價此次危機對(duì)核能(néng)應用(yòng)帶來(lái)多大(dà)沖擊還太早，但(dàn)也(yě)帶來(lái)了(le)潛在的持久影響。 

　　此外(wài)，由于對(duì)勞工(gōng)密集的出口部門(mén)的關注，中國的政策制定者通常對(duì)外(wài)圍環境非常敏感。最新的經濟數據顯示出，中國的貨币增長放(fàng)緩、消費物價指數增長和(hé)通貨膨脹預期趨穩并放(fàng)緩。 

　　考慮到(dào)日本狀況，法興銀行認爲中國的貨币緊縮政策力度可能(néng)已經見頂了(le)。鑒于福島瞬息萬變的形勢，目前，這(zhè)個問題對(duì)北京來(lái)說還是一個不确定因素，而不是一個高(gāo)概率的放(fàng)緩因素。 

　　報(bào)告認爲，中國人民銀行很(hěn)可能(néng)會(huì)推遲緊縮政策的實施，直到(dào)它獲得更多的信息，以評估情況正常。但(dàn)是，由于中國的通脹壓力仍然在增加和(hé)強勁的增長勢頭，不完全排除從(cóng)現(xiàn)在到(dào)四月中旬的期間内上(shàng)調利率的可能(néng)性。